JP Morgan'ın Arjantin'deki "seçim gürültüsü" ve azalan döviz girişleri nedeniyle yatırımcılara tavsiyesi.

JP Morgan, Arjantin'e karşı orta vadede yapıcı bir duruş sergilediğini ve enflasyondaki düşüşü vurguladığını söylerken, müşterilerinin ülkenin peso cinsinden borcuna olan yatırım maruziyetlerini , en azından seçimlere kadar, azaltmalarını önerdi. Yani, Arjantin Hazine tahvillerindeki varlıklarını azaltmalılar.

"Arjantin: Nefes Alıyor" başlıklı rapora göre, ABD'nin büyük bankası, enflasyon düşürme sürecinin gücünü ve birikmiş mali iyileşmeyi övdü, ancak tarım sektöründe kaydedilen gelirdeki düşüş, turizm nedeniyle devam eden döviz çıkışı ve seçim belirsizliğiyle ilişkili risklere dikkat çekti ve bunların önümüzdeki aylarda daha da kötüleşebileceğine inandığını belirtti.

Ülke riskini hesaplayan banka olan JP Morgan , seçimlerin yaklaşması ve olumlu mevsimselliğin sona ermesiyle birlikte, "Şimdilik riski azaltmayı tercih ediyoruz" dedi.

Wall Street. Amerikan bankası JP Morgan tarafından derlenen ülke risk göstergesi yükselmeye devam etti. (AP)

Örnek fotoğraf

Analizde, " Tarımsal gelirdeki zirvenin aşılmış olması , turizm nedeniyle döviz çıkışlarının devam etme olasılığı, olası seçim gürültüsü ve pesonun belirli bir düşük performansı nedeniyle türevler aracılığıyla para birimine müdahale edilmesinin gerekçelendirilmesi nedeniyle, bir adım geri çekilip kendimizi yeniden konumlandırmak için daha iyi giriş seviyelerini beklemeyi tercih ediyoruz " denildi.

Daha önce önerilen strateji—Nisan ayında, döviz kontrollerinin sona ermesiyle— LECAP'lerin satın alınması ve bunların nakit-hesaplama dolar piyasası ( CCL ) aracılığıyla korunmasından oluşuyordu. Bu, Merkez Bankası'nın Nisan ortasında yeni döviz kuru rejiminin uygulanmasının ardından elde ettiği istikrar sayesinde, işlem maliyetleri düşüldükten sonra %10,4'lük bir kârla sonuçlandı.

Ancak JP Morgan, müşterilerine önerdiği stratejiyi değiştirdi ve kâr satışını önerme kararını, tarımsal ihracattan elde edilen olağanüstü gelirin "artık geride kaldığını" ve turizmin döviz talebi üzerinde baskı yarattığını öne sürerek gerekçelendirdi.

Ulusal meclis seçimlerinin yakınlığı da yerel varlıklardaki oynaklığı artırabilecek bir faktör olarak eklendi.

Bu durum pesonun değer kazanma marjını daraltıyor ve JP Morgan'ın politik ve makroekonomik bağlam daha az risk sunduğunda geri dönülmesi gerektiğine inandığı carry trade stratejisi daha pahalı hale geliyor .

Raporda, Javier Milei hükümetinin ekonomik reformlarda kaydettiği ilerleme vurgulandı.

JP Morgan, Arjantin'de " enflasyon düşüş sürecinin sağlam olduğunu, Mayıs enflasyonunun %2 eşiğini kesin olarak aştığını" vurguladı.

Ayrıca sermaye kontrollerinin hafifletilmesini övdü ve bunun "istikrar programına yönelik bazı temel riskleri ortadan kaldırdığını" söyledi. Ayrıca "yıl için GSYİH'nın %0,8'i oranında kümülatif birincil mali fazla ile güçlü mali çabayı" övdü.